2023年開年以來，隨著權(quán)益市場的回暖，相關(guān)基金業(yè)績也相應(yīng)回升。其中，量化基金的“回血”引發(fā)投資者關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，全市場782只量化基金(包括指數(shù)量化基金和主動量化基金)，其中有38只年內(nèi)收益超過10%，年內(nèi)平均收益為3.76%。

對此，天相投顧基金評價中心有關(guān)人士在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，首先，量化基金使用計算機程序和數(shù)學(xué)模型來分析市場數(shù)據(jù)，并根據(jù)預(yù)設(shè)規(guī)則自動執(zhí)行交易，這使得投資決策更加客觀、科學(xué)，避免了人為情緒干擾。其次，由于采用了自動化交易系統(tǒng)，量化基金可以在瞬間完成大量的買賣操作，從而提高了交易效率。最后，量化基金通常會設(shè)置一系列的風(fēng)險管理規(guī)則，在市場波動時能夠及時止損或調(diào)整倉位，有效控制風(fēng)險。

【資料圖】

量化投資優(yōu)勢顯現(xiàn)

從數(shù)據(jù)來看，指數(shù)量化基金和主動量化基金均在年內(nèi)取得不錯的業(yè)績。其中，指數(shù)量化基金年內(nèi)業(yè)績前三名分別為：西藏東財中證云計算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)增強基金A份額和C份額，以及西部利得中證人工智能基金A份額，這三只基金的年內(nèi)收益分別為22.34%、22.27%和18.94%。主動量化基金年內(nèi)收益前三名分別為華商計算機行業(yè)量化A份額和C份額，以及渤海匯金量化成長基金，這三只基金的年內(nèi)收益分別為17.54%、17.47%和14.61%。

華商計算機行業(yè)量化股票發(fā)起式基金經(jīng)理艾定飛指出，相比傳統(tǒng)主動管理基金，主動量化基金擁有三大優(yōu)勢：第一，主動量化基金具有更嚴(yán)明的紀(jì)律性。這類基金通常以量化模型為投資主線，與基本面研究相結(jié)合，深度挖掘多種資產(chǎn)的配置機會；多維度分析、優(yōu)化投資組合，爭取以更加有效的數(shù)量化管理，克服市場擾動雜音，監(jiān)控風(fēng)險，增強投資機會。

第二，主動量化基金反應(yīng)更為迅速?；诖髷?shù)據(jù)的統(tǒng)計效應(yīng)，量化模型可以在短時間內(nèi)進(jìn)行全市場海量數(shù)據(jù)的覆蓋、分析，力爭有效避免個人投資情緒的影響。因此，加入“量化”的主動管理基金，能夠利用算法完成市場投資機會的判斷和交易，讓交易更迅速靈敏化。

第三，主動量化基金更注重風(fēng)險的把控?！爸鲃?量化”可以更好地搭建風(fēng)險管理體系，力爭有效控制投資組合不同預(yù)期收益與風(fēng)險之間的平衡。在波動頻繁的市場中，這種優(yōu)勢也更為放大。

“主動量化基金的主要優(yōu)勢是風(fēng)險收益特征清晰，風(fēng)格漂移更小，與主動權(quán)益類基金相比，進(jìn)攻性不一定突出，但更加追求投資收益的穩(wěn)定性?！卑w說。

天相投顧基金評價中心指出，量化基金中的指數(shù)基金和主動量化基金在基金管理和投資策略上有以下區(qū)別：第一，投資策略方面的區(qū)別。指數(shù)基金通常采用被動式管理方式，追蹤某個特定的市場指數(shù)，如滬深300、標(biāo)普500等。而主動權(quán)益基金則通過研究分析公司財務(wù)數(shù)據(jù)、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等因素來選擇投資標(biāo)的，并進(jìn)行積極交易。第二，交易頻率方面的區(qū)別。由于追蹤市場指數(shù)不需要頻繁調(diào)整持倉，因此指數(shù)基金的交易頻率相對較低；而主動權(quán)益基金會根據(jù)市場變化及時調(diào)整持倉，其交易頻率相對較高。第三，風(fēng)險控制方面的區(qū)別。由于追蹤市場指數(shù)本身就具有一定風(fēng)險控制作用，在波動行情下可以有效地規(guī)避單只股票風(fēng)險，而主動權(quán)益基金則需要依靠專業(yè)團(tuán)隊進(jìn)行精細(xì)化風(fēng)控。

迎信創(chuàng)政策利好

記者注意到，無論是指數(shù)量化基金還是主動量化基金，大數(shù)據(jù)、云計算、計算機相關(guān)主題基金在今年以來業(yè)績表現(xiàn)突出。在全部量化基金中，年內(nèi)業(yè)績排名前十名中，有8只是大數(shù)據(jù)、計算機相關(guān)主題基金。

艾定飛指出，在經(jīng)歷了接近兩年半的熊市之后，2023年整個計算機行業(yè)在利潤和收入端有著不小的變化和改善，相應(yīng)的計算機行業(yè)標(biāo)的表現(xiàn)不俗，從而使得持有計算機行業(yè)標(biāo)的基金有表現(xiàn)的空間。

“我們主要關(guān)注計算機領(lǐng)域的數(shù)字經(jīng)濟與信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新(以下簡稱‘信創(chuàng)’)和數(shù)據(jù)要素板塊。首先，由于近年來外部環(huán)境逐步惡化，我國的軟硬件發(fā)展勢在必行。在國家政策的驅(qū)動和扶持下，未來幾年整個信創(chuàng)落地的數(shù)量和節(jié)奏或逐步加強，所以相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的公司在收入和利潤增長方面或顯著提高。其次，數(shù)據(jù)資產(chǎn)化和行業(yè)數(shù)字化是未來幾年國家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)移的核心方向。在商業(yè)模式和運營方式逐步清晰之后，相關(guān)公司的業(yè)務(wù)種類和數(shù)量可能會得到指數(shù)級別的增長，從而最終在財務(wù)報表上得到體現(xiàn)?！卑w指出。

對于如何投資量化基金的問題，艾定飛建議主要關(guān)注以下三個核心因素。第一，關(guān)注自己比較看好且未來預(yù)期較好方向的增強型量化基金，可以選擇比較好的賽道、行業(yè)或者比較好的寬基指數(shù)。第二，關(guān)注歷史表現(xiàn)相對穩(wěn)定，即波動率低、風(fēng)險收益比較高的量化基金。第三，關(guān)注與自己已經(jīng)持有的基金相關(guān)性低的量化基金(分散化投資)，從而使得自己的基金組合收益更穩(wěn)定，風(fēng)險更小。

天相投顧基金評價中心建議，選擇合適的量化基金進(jìn)行投資需要考慮以下幾個方面：首先，了解基金經(jīng)理和研究團(tuán)隊的背景、經(jīng)驗和業(yè)績等信息，評估其能否有效地運用量化模型來獲取超額收益。其次，不同類型的量化基金采用不同的投資策略，如趨勢跟蹤、套利交易、多因子選股等。需要根據(jù)市場環(huán)境和個人偏好選擇適合自己的策略。再次，產(chǎn)品費用方面，除了管理費外還要關(guān)注其他費用(如銷售服務(wù)費)，并比較不同產(chǎn)品之間的費率水平。最后，查看歷史業(yè)績表現(xiàn)，并結(jié)合市場情況分析其表現(xiàn)是否穩(wěn)定且符合預(yù)期。