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在市場震蕩與資產(chǎn)配置理念逐漸深入人心的多重背景下，二級債基正在受到更多投資者的青睞，但優(yōu)秀的二級債券基金經(jīng)理依然是一個相對小眾的群體。據(jù)悉，擬由2023年新晉晨星獎得主、在管二級債基連續(xù)五個年度獲正收益的俞曉斌掌舵的富國穩(wěn)健添盈（A類：016610；C類：016611）將于4月24日正式結(jié)束募集。

近五年各類資產(chǎn)基本都經(jīng)歷了完整的牛熊周期，無論是牛市中的收益誘惑、熊市中的下跌沖擊，還是震蕩拉鋸市中的快速輪動，都對二級債基基金經(jīng)理的回撤控制能力提出了挑戰(zhàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，在230余只具備五年以上業(yè)績數(shù)據(jù)的二級債基中，近五年僅24只實現(xiàn)年年正收益，由俞曉斌管理的富國穩(wěn)健增強(qiáng)正是其中之一。定期報告數(shù)據(jù)顯示，該基金在2018年到2022年期間的年度回報分別為3.85%、9.91%、4.60%、7.19%、1.36%。而由俞曉斌執(zhí)掌的另一只二級債基、成立于2020年11月的富國雙債增強(qiáng)A，在2020年、2021年、2022年均獲正收益。

出色的業(yè)績表現(xiàn)背后，蘊(yùn)藏著俞曉斌對于二級債基的投資密碼。在產(chǎn)品運(yùn)作過程中，俞曉斌的一切投資決策均服務(wù)于產(chǎn)品投資目標(biāo)（包括收益及風(fēng)險控制等多維度），進(jìn)而滿足投資人預(yù)期及適配性，追求性價比與下行風(fēng)險保護(hù)，而不是盲從于市場。他傾向于將投資者需求、產(chǎn)品定位、個人能力圈及公司支持力量有機(jī)結(jié)合到一起。

晨星（中國）評價稱，俞曉斌側(cè)重通過可轉(zhuǎn)債和股票投資來獲取超額收益，重點(diǎn)投資于估值合理、盈利和現(xiàn)金流較為穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，注重控制回撤目任期內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。

在不同市場環(huán)境中均斬獲了較佳的業(yè)績表現(xiàn)收益，這也讓俞曉斌“新作”富國穩(wěn)健添盈在發(fā)行期間備受關(guān)注，成為投資者布局震蕩市的上佳選擇。俞曉斌表示，2023年上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)沒有經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇及通脹向上超預(yù)期的風(fēng)險，預(yù)計至年中附近第一波疫情達(dá)峰影響消退，但仍有擾動。貨幣政策大概率在上半年依舊保持寬裕，原因在于經(jīng)濟(jì)仍在筑底階段，通脹雖有遠(yuǎn)期憂慮，但當(dāng)下尚不是主要矛盾，另外海外央行加息也逐步進(jìn)入尾聲。

基于以上基本面判斷，結(jié)合資產(chǎn)價格水平，俞曉斌對權(quán)益市場謹(jǐn)慎樂觀，重點(diǎn)在于中低可選消費(fèi)、高端制造、周期受損最嚴(yán)重的環(huán)節(jié)，比如 機(jī)械、醫(yī)藥、非銀金融、TMT等；轉(zhuǎn)債方面，考慮中低倉位，偏重結(jié)構(gòu)性機(jī)會，在溢價率壓縮過程中逐步提高倉位，同時結(jié)合個股情況進(jìn)行優(yōu)選；債券市場方面，在當(dāng)前票息水平下，以高等級票息收益為目標(biāo)是上策。