“我們現(xiàn)在面對著不斷變化的行業(yè)環(huán)境，更多元化的游戲消費(fèi)需求，首要任務(wù)是重視長期的可持續(xù)發(fā)展，……在收入規(guī)模短期承壓的背景下，我們也更重視精細(xì)化的運(yùn)營，控制成本費(fèi)用，與此同時平臺長期盈利能力也能得到持續(xù)。”5月18日晚，在財報發(fā)布后，斗魚管理層在隨后的業(yè)績電話會中表示。

(資料圖)

5月18日盤后斗魚公布的Q1財報數(shù)據(jù)顯示，斗魚Q1營收同比下降17.4%至14.83億元，凈利潤同比扭虧至1450萬元，2022年同期其凈虧損為8690萬元。本季度斗魚移動端MAU（月活躍用戶數(shù)）為5020萬，付費(fèi)用戶為450萬，同比分別減少了490萬和190萬。

在此前5月16日，同為游戲直播頭部平臺的虎牙也公布了Q1財務(wù)報告，數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一些相同的趨勢：營收規(guī)模下滑，凈利潤同比扭虧，付費(fèi)用戶數(shù)同比減少。

從2022年開始，在“復(fù)雜的宏觀環(huán)境影響”下，兩家游戲直播平臺都實(shí)行了降本增效的策略，到2023年一季度，成本優(yōu)化和效率提升仍是兩家公司此次報告期間提及的關(guān)鍵詞。與此同時，游戲直播平臺面臨著行業(yè)規(guī)模見頂、綜合視頻平臺的競爭問題。多重考驗下，平臺發(fā)展前景幾何？

游戲產(chǎn)業(yè)分析師張書樂對第一財經(jīng)表示，虎牙、斗魚最大的競爭力，在于背后的游戲一哥騰訊和它旗下足夠有影響力的電競游戲，可以在主流電競賽事的授權(quán)上確保獨(dú)占優(yōu)勢，“但這僅僅是足以自保，在沒有有效的場景突破下，游戲直播的商業(yè)前景也只能止步于此。”

增長見頂

過去的2022年，斗魚總營收為71.08億元，與2021年同期的91.65億元相比下滑約22.44%；凈虧損9040萬元，上年同期為6.2億元，同比收窄。

虎牙2022年總收入為92.21億元，與上年同期的113.51億元比下降18.77%；凈虧損為4.87億元，上年凈利潤為5.84億元。

延續(xù)到2023年一季度，斗魚和虎牙雖然同比扭虧，但營收規(guī)模繼續(xù)下降。直播收入是游戲直播平臺的營收主要來源。在降本增效的大背景下，一季度斗魚的直播收入從2022年同期的17.27億元下降了20.7%至13.69億元。

虎牙Q1總營收為19.49億元，同比下滑20.9%，其中直播收入為18.6億元，同比下滑13.56%。對于一季度直播收入的下滑，虎牙表示，主要原因是宏觀和監(jiān)管環(huán)境繼續(xù)對公司付費(fèi)用戶的情緒產(chǎn)生不利影響，虎牙直播的付費(fèi)用戶數(shù)量減少。

收入承壓或許是短期，對平臺而言更為關(guān)鍵的是用戶數(shù)的下滑。2023年一季度斗魚平均移動端MAU為5020萬，而2022年、2021年同期分別為5510萬、5910萬；本季度付費(fèi)用戶為450萬，過去兩年則分別為640萬、700萬。

虎牙本季度的平均移動端MAU為8210萬，與2022年同期的8190萬相比略微增長，與上一季度的8550萬相比則有所下降；本季度虎牙的付費(fèi)用戶數(shù)為520萬，與2022年、2021年同期的590萬相比減少了70萬。

相比斗魚，虎牙的用戶數(shù)據(jù)還有增長，或與其賽事版權(quán)上的布局有關(guān)。在2022年，為控制內(nèi)容成本，斗魚在賽事版權(quán)購買上采取了保守的策略，同時犧牲了內(nèi)容豐富度。而2021年，虎牙以20億砸下了《英雄聯(lián)盟》LPL聯(lián)賽五年直播權(quán)及三年點(diǎn)播權(quán)。

就在2023年1月，基于版權(quán)影響力及用戶需求的綜合考慮，斗魚恢復(fù)了對英雄聯(lián)盟LPL、S賽等核心賽事版權(quán)的采買，一方面為充實(shí)核心電競內(nèi)容的儲備，另一方面斗魚表示，源于賽事版權(quán)價格回歸到合理水平。

對于移動端MAU的下降，斗魚創(chuàng)始人、CEO陳少杰表示，斗魚為增強(qiáng)長期前景而采取的措施導(dǎo)致了暫時的下降，但有效加強(qiáng)了高質(zhì)量用戶群的穩(wěn)定性，并且鼓勵這類用戶重返平臺。

在業(yè)績電話會上，斗魚財務(wù)副總裁曹昊認(rèn)為，付費(fèi)用戶數(shù)下降的主要原因是內(nèi)部對直播收入的持續(xù)運(yùn)營調(diào)整，例如大幅減少虛擬禮物的低利潤促銷活動，這些調(diào)整減少了價格敏感型用戶的付費(fèi)意愿，以及營銷支出減少導(dǎo)致用戶群減少，共同導(dǎo)致付費(fèi)用戶數(shù)的減少，但核心付費(fèi)用戶的付費(fèi)行為仍然相對穩(wěn)定，這是斗魚穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。

長期來看，游戲直播行業(yè)還面臨用戶規(guī)模見頂?shù)脑鲩L難題，以及來自抖音、快手、B站等綜合視頻平臺強(qiáng)有力的競爭。據(jù)艾瑞咨詢《2021年中國游戲直播行業(yè)研究報告》預(yù)測，2022年游戲直播行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到530億元，增長率為21.8%，較2021年同期下降4.9個百分點(diǎn)，市場規(guī)模增速趨緩。

值得一提的是，游戲直播行業(yè)還存在監(jiān)管和合規(guī)的問題。就在5月8日，網(wǎng)信中國發(fā)布消息，針對斗魚平臺存在的色情、低俗等嚴(yán)重生態(tài)問題，網(wǎng)信部門工作組進(jìn)駐斗魚平臺。對此，斗魚回應(yīng)稱，將積極配合檢查和指導(dǎo)，認(rèn)真按照監(jiān)管要求深入開展內(nèi)容整改等工作。

在2022年4月15日，廣電總局、中宣部還發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)視聽節(jié)目平臺游戲直播管理的通知》，包括嚴(yán)禁網(wǎng)絡(luò)視聽平臺傳播違規(guī)游戲、禁止未成年人充值打賞、游戲直播節(jié)目上線、播出及版面設(shè)置應(yīng)按直播節(jié)目相關(guān)要求報送廣電行政管理部門等。

困于降本增效

燒錢以求規(guī)模的擴(kuò)張時代結(jié)束，從2022年開始，游戲直播就大談降本增效。

斗魚在本季度的財報中表示，收入減少的主要原因是公司對直播業(yè)務(wù)的持續(xù)運(yùn)營調(diào)整，以及對健康利潤的關(guān)注。在業(yè)績電話會上，斗魚管理層進(jìn)一步表示，在過去一段時間減少了為拉高收入而進(jìn)行的一些促銷活動，目的是改善平臺的付費(fèi)生態(tài)，讓用戶的付費(fèi)更加健康，也優(yōu)化了成本和費(fèi)用結(jié)構(gòu)。

在目前禮物打賞收入為主的情況下，斗魚管理層希望關(guān)注的是收入規(guī)模的穩(wěn)定性以及凈利率的改善。

2023年Q1，延續(xù)2022年的費(fèi)用下降趨勢，斗魚的銷售和營銷費(fèi)用同比下降51%至9070萬元；研發(fā)支出同比下降37.8%至7230萬元，主要為人事相關(guān)費(fèi)用的減少。在過去的2022年，斗魚在銷售和營銷費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、一般和行政費(fèi)用支出分別為6.4億元、3.83億元、2.88億元，同比分別減少32.84%、21.84%、23.40%。

斗魚管理層表示，單純從市場推廣獲取用戶的投入回報率在逐漸降低，目前中國游戲用戶市場規(guī)?；痉€(wěn)定，面對存量市場和用戶需求變化，斗魚選擇內(nèi)容驅(qū)動的增長邏輯，通過優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容和云廠商的一些合作，獲取一些新增用戶。

虎牙公司管理層在電話會中表示，在運(yùn)營優(yōu)化方面，第一季度，虎牙公司的版權(quán)賽事內(nèi)容成本同比和環(huán)比均顯著下降。虎牙還繼續(xù)降低了在主播相關(guān)和帶寬使用方面的成本。因而，該季度總收入雖然有所下降，但毛利率有效回升。

本季度，虎牙的收入成本從2022年同期的21.31億元下降到16.93億元，研發(fā)費(fèi)用同比下降22.3%至1.52億元，銷售和營銷費(fèi)用下降37.1%至9120萬元。

虎牙公司財務(wù)副總裁吳欣表示，未來，將力求保持現(xiàn)有的進(jìn)展，并進(jìn)一步推進(jìn)成本優(yōu)化和效率提升，為公司的長期發(fā)展鞏固財務(wù)基礎(chǔ)。

來到2023年，內(nèi)部降本增效的策略繼續(xù)施行下，又面臨行業(yè)增長見頂和其他平臺競爭的壓力，游戲直播平臺的考驗在于，營收和用戶數(shù)能否止住下滑趨勢，保證企業(yè)的長期成長？

圍繞精品內(nèi)容、核心用戶，進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)營是斗魚目前的策略。在電話會上，斗魚管理層預(yù)計，2023年的平均移動用戶數(shù)將保持與第一季度相同的水平，季度波動較小。此外，在用戶規(guī)?？傮w下降的情況下，將投入更多的運(yùn)營資源，通過更多的互動產(chǎn)品和創(chuàng)新會員服務(wù)來保持核心用戶的支付意愿。

陳少杰表示，在2023年第一季度，斗魚繼續(xù)執(zhí)行“以游戲為核心的多元化內(nèi)容生態(tài)平臺”的發(fā)展戰(zhàn)略。“本季度一方面調(diào)整營銷策略減少推廣獲客，另一方面適當(dāng)恢復(fù)部分核心版權(quán)賽事的采買，通過強(qiáng)化與游戲廠商的合作，打造更加互動的內(nèi)容社區(qū)平臺。”

“在新收入模式的探索方面，我們也專注于平臺的游戲?qū)傩赃M(jìn)行利于滿足游戲玩家需求的增值服務(wù)的探索。”斗魚管理層舉例表示，根據(jù)平臺用戶的分類，針對性推出了主打陪伴型的平臺會員業(yè)務(wù)以及主打游戲消費(fèi)的游戲會員服務(wù)，這些營收產(chǎn)品利于公司收入結(jié)構(gòu)的改善，有繼續(xù)發(fā)展的潛力。

但整體來看，相對收入和費(fèi)用端的調(diào)整，內(nèi)容端的投入和運(yùn)營效果的顯示，以及新模式的探索更需要時間和耐心。

虎牙公司首席執(zhí)行官董榮杰則表示，隨著近期更多游戲獲批，虎牙計劃推進(jìn)多元化的運(yùn)營活動并深化與游戲廠商的合作，以抓住新游戲發(fā)行所帶來的機(jī)遇，從而進(jìn)一步鞏固虎牙在游戲直播市場的地位，增強(qiáng)在游戲價值鏈中的影響力。

游戲直播現(xiàn)階段的盈利仍然靠打賞和廣告，張書樂認(rèn)為，在有限的盈利場景下，游戲直播行業(yè)的天花板自然清晰可見，如果能夠?qū)崿F(xiàn)突破，如在電競賽事的衍生鏈條上達(dá)成更多場景，則天花板將大幅度升高。