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核心觀點

《國家水網(wǎng)建設規(guī)劃綱要》發(fā)布，基建工程端管材企業(yè)有望受益。5月份，政府相關(guān)部門發(fā)布《國家水網(wǎng)建設規(guī)劃綱要》，提出到2025年建設一批國家水網(wǎng)骨干工程，省市縣水網(wǎng)有序?qū)嵤?，著力補齊水資源配置、城鄉(xiāng)供水、水生態(tài)保護、水網(wǎng)智能化等短板，提高水資源優(yōu)化配置能力等，明顯增強誰安全保障能力；到2035年，基本形成國家水網(wǎng)總體格局，省市縣水網(wǎng)基本完善。2022年，我國水利管理行業(yè)固定資產(chǎn)投資額7.0萬億元，YoY+14.0%，占全年基礎設施建設投資額的33.2%，是2022年基建投資高速增長的重要驅(qū)動力?！秶宜W(wǎng)建設規(guī)劃綱要》的發(fā)布，將帶動更多水利工程領域相關(guān)施工以及材料需求的釋放。在建筑材料領域，直接受益的品種是管材。近年來管材市場規(guī)模已經(jīng)趨于穩(wěn)定，國內(nèi)年總產(chǎn)量穩(wěn)定在1600萬噸左右，年增速一般不超過3%。管材行業(yè)需求一般來自基建，市政，建筑工程三大領域，2022年下半年以來，隨著原油價格持續(xù)回落以及基建市政需求持續(xù)提升，管材行業(yè)景氣度已早于其他建材行業(yè)細分品類出現(xiàn)較明顯恢復。《國家水網(wǎng)建設規(guī)劃綱要》推出，將在中長期提升管材行業(yè)市場規(guī)模空間，帶動基建工程端相關(guān)上市公司長期的業(yè)績提升。

本周市場回顧：本周（2023/5/22-2023/5/26）建材板塊（中信）指數(shù)漲幅-1.57%，相對滬深300收益為-2.4%。年初至今，建材板塊收益率為-9.1%，相較滬深300超額收益率為-8.6%。上周優(yōu)選組合收益率為-0.7%，相較建材指數(shù)超額收益率為-0.9%，累計收益率/超額收益率7.32%/29.68%。

建材周度數(shù)據(jù)概述：本周全國浮法玻璃均價112.9元/重量箱，環(huán)/同比變化-5.8%/+12.1%；庫存4789萬重量箱，環(huán)比上市6.8%，同比下降23.4%。本周全國主流纏繞直接紗均價4042元/噸，環(huán)比下降1.0%；電子紗均價8000元/噸，環(huán)比持平。本周全國水泥市場平均成交價為415元/噸，環(huán)比下降1.0%。本周水泥出貨率61.2%，環(huán)比下降0.4%；庫容比72.1%，環(huán)比上漲0.3％。本周消費建材原材料中，瀝青均價4985元/噸，環(huán)比上漲0.1%；PVC均價5760元/噸，環(huán)比下降1.9%。

投資建議與投資標的

傳統(tǒng)建材方面：建議關(guān)注地產(chǎn)政策落地帶來的板塊修復機會，一旦整體板塊企穩(wěn)，一線龍頭彈性可以值得期待，代表性標的包括東方雨虹(002271，買入)，偉星新材(002372，未評級)，北新建材(000786，買入)，堅朗五金(002791，未評級)，兔寶寶(002043，未評級)

新型建材領域：依然建議關(guān)注高純石英砂/鋰電池隔膜涂覆/藥用玻璃/光伏玻璃四個細分板塊，相關(guān)標的包括石英股份(603688，買入)，凱盛科技(600552，買入)，壹石通(688733，增持)，山東藥玻(600529，增持)，福萊特(601865，未評級)，亞瑪頓(002623，未評級)。

建筑細分高景氣領域/標的：高空租賃行業(yè)在未來2-3年依然能看到較快的行業(yè)增長和滲透率的持續(xù)提升，標的包括華鐵應急(603300，買入)；受益于制造業(yè)和基建的回暖，裝配式鋼結(jié)構(gòu)相關(guān)標的也將受益，標的包括鴻路鋼構(gòu)(002541，增持)。下周建議關(guān)注：東鵬控股(003012，買入)，蒙娜麗莎(002918，未評級)，山東藥玻(600529，增持)，力諾特玻(301188，買入)，三棵樹(603737，未評級)，納川股份(300198，未評級)

風險提示

基建/地產(chǎn)投資增速不達預期，原材料價格大幅波動